|
Страница 1
Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) - современный инструмент инвестирования, позволяющий пайщикам сохранять и приумножать свои сбережения. Средства пайщиков передаются в доверительное управление управляющей компании (УК). Сам ПИФ юридическим лицом не является и представляет собой инвестиционный портфель, т.е. набор активов (акций, облигаций), купленных на средства пайщиков управляющими.
Акционерные Инвестиционные Фонды (АИФ)
Модель фонда в виде акционерного общества существует в настоящее время в Америке и во многих странах Европы, но такая структура требует довольно сложной нормативной базы, не существующей в нашей стране. В России подобные фонды подвергаются двойному налогообложению, что делает их невыгодными с точки зрения инвестора. Акционерные фонды могут продавать свои акции при их публичном размещении или с помощью дополнительных эмиссий. Затем акции могут обращаться на бирже по рыночной цене, определяемой спросом и предложением. АИФ выплачивает дивиденды своим акционерам в отличие от подавляющего числа ПИФов.
Большинство таких фондов были образованы из ЧИФов - чековых инвестиционных фондов и впоследствии закрылись.
Вкладывая денежные средства в паевые фонды, инвестор заключает с управляющей компанией договор доверительного управления и становится владельцем некоторого количества паев. Паи выдает управляющая компания, осуществляющая доверительное управление выбранным паевым инвестиционным фондом.
Активы, передаваемые в паевые фонды, остаются собственностью пайщиков. При этом управляющая компания осуществляет доверительное управление фондом (ПИФом).
Доходность ПИФов привлекает внимание пайщиков в первую очередь. Паевые фонды могут приносить своим пайщикам более 50% годовых. Доход пайщика от инвестиций в паевой фонд зависит во многом от целей инвестирования. Различные цели, например, сбережение своих накоплений от инфляции или создание капитала, по-разному влияют на структуру портфеля и на стратегию получения прибыли.
ПИФы делятся по инструментам, инвестирования входящим в инвестиционный портфель. Различают следующие типы ПИФ по направлению инвестирования, данная схема действовавшая до принятия Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов от 20.05.08 №08-19/ПЗ-н
Рисунок 1- типы ПИФ по направлению инвестирования
В зависимости от состава и структуры активов фирменное наименование акционерного инвестиционного фонда может указывать, а название паевого инвестиционного фонда должно указывать, что соответствующий фонд относится к одной из следующих категорий фондов:
) фонд денежного рынка;
) фонд облигаций;
) фонд акций;
) фонд смешанных инвестиций;
) фонд прямых инвестиций;
) фонд особо рисковых (венчурных) инвестиций;
) фонд фондов;
) рентный фонд;
) фонд недвижимости;
) ипотечный фонд;
) индексный фонд (с указанием индекса);
) кредитный фонд;
) фонд товарного рынка;
) хедж-фонд;
15) фонд художественных ценностей. (пп. 15 введен Приказом <http://www.consultant.ru/online/base/?req=doc;base=LAW;n=94564;dst=100018> ФСФР РФ от 06.08.2010 N 09-30/пз-н)
При этом состав и структура активов акционерного инвестиционного фонда, наименование которого не содержит указания на категорию фонда, должны соответствовать требованиям к составу и структуре активов акционерного инвестиционного фонда, относящегося к категории фондов смешанных инвестиций.
Инвестиционные фонды, относящиеся к категориям фондов прямых инвестиций, ипотечных фондов, фондов особо рисковых (венчурных) инвестиций, рентных фондов, фондов недвижимости, фондов художественных ценностей и кредитных фондов, могут быть только акционерными инвестиционными фондами и закрытыми паевыми инвестиционными фондами.
Другие типы паевых инвестиционных фондов - это индексные, структура портфеля ценных бумаг которых является зеркальным отображением одного из главных фондовых индексов, а также фонды фондов ПИФы, которые инвестируют средства в другие фонды. Не вдаваясь в подробности, необходимо отметить, что ввиду своей специфики в нашей стране данные типы ПИФов не получили широкого распространения.
Кроме используемых финансовых инструментов, существует и другой критерий для классификации ПИФов - доступность для инвесторов.
Закрытые фонды создаются на определённый срок и предлагают инвесторам фиксированное количество паёв, приобрести или погасить которые можно только по истечении определённого срока (обычно не чаще 1 раза в год).
|
