|
Страница 2 Чековые вклады - это долговые обязательства коммерческих банков или сберегательных учреждений.
В современной рыночной экономике предложение денег создается банковской системой: центральным и коммерческими банками страны. Центральный банк выпускает в обращение монеты, бумажные деньги в форме банкнот различного достоинства. Коммерческие банки создают деньги путем предоставления ссуд бизнесменам, населению.
Для определения предложения денег денежную массу разбивают на несколько групп, которые называют денежными агрегатами. В экономической науке его обозначают буквами МО, М1, М2, МЗ, М4.
Предложение денег контролирует центральный банк как путем денежной эмиссии, так и посредством управления процессом создания денег коммерческими банками. Он определяет необходимое количество денег исходя из состояния экономики страны вне связи с уровнем процентной ставки. Поэтому кривая предложения денег Sт представляет собой вертикальную линию, перпендикулярную оси абсцисс в точке, соответствующей количеству денег в стране (рис. 5) (2, с. 479).
Спрос на деньги должен быть удовлетворен соответствующим предложением денег. Равновесие между ними достигается в точке пересечения кривых Sm и Dm - точке Е (рис 6). Точка Е определяет равновесную ставку процента iЕ, т.е. цену денег. Оптимальным состоянием денежного рынка является равновесие. Однако оно постоянно нарушается.
Рассмотрим, как влияют на равновесие изменения в предложении денег. Спрос на деньги Dm будем считать постоянным. Допустим, что предложение денег уменьшилось с Sm до Sml (рис. 6а). В результате денег у населения не хватает, оно начнет продавать облигации, чтобы получить необходимые средства. Рост предложения облигаций на рынке приведет к понижению цен на них. Но рыночная цена облигаций и процентная ставка находятся в обратной зависимости.
Рис. 6. Равновесие денежного рынка.
Изменение предложения денег (а) и спроса на деньги (б) находятся в обратной зависимости. Докажем это утверждение. Пусть цена облигации равна 100 долларов, а доход - 10 долларов в год. Тогда ставка процента i равна:
Предложим, что рост предложения облигаций на рынке привел к снижению их курсовой цены до 80 долларов. Доход на облигации фиксирован, поэтому процентная ставка i1, составит:
Следовательно, продажа облигаций населением обусловит снижение рыночной цены облигаций и рост процентной ставки. В результате будет увеличиваться спрос на ценные бумаги и уменьшаться спрос на наличные деньги, что соответствует движению вверх и влево по кривой спроса. Когда ставка процента станет равной i1, денежный рынок достигнет нового положения равновесия в точке E1.
Увеличение предложения денег сдвинет кривую Sm вправо, в положение Sm2 (рис. 6а). При существующей ставке процента iE предложение денег будет больше спроса. Пытаясь наиболее эффективно использовать имеющиеся «лишние» деньги, население начнет вкладывать их в ценные бумаги. Спрос на облигации возрастет, их рыночная цена повысится, что приведет к уменьшению процентной ставки. По мере ее снижения будет увеличиваться спрос на наличные деньги. Новое положение равновесия возникнет в точке Е2 при процентной ставке i2.
Теперь покажем, как будет влиять на равновесие и процентную ставку изменения спроса на деньги. Предложение денег Sm будем считать постоянным. Равновесный рынок первоначально определяется спросом Dm и ставкой процента iE. Допустим, что спрос на деньги увеличился с Dm до Dml (рис. 6б).
При существующей ставке процента iE спрос на деньги будет больше их предложения Sm. Население начнет продавать облигации, пытаясь получить необходимое количество денег. Рыночная цена ценных бумаг понизится, что обусловит повышение процентной ставки. По мере ее роста будет сокращаться спрос на наличные деньги, что приведет к восстановлению равновесия в точке E1, при ставке процента i1.
Уменьшение спроса на деньги приведет к сдвигу кривой Dm1 в положение Dm (рис. 6б). При ставке процента i1 предложение денег Sm будет больше спроса Dm. Это приведет к увеличению спроса на ценные бумаги, росту их рыночной цены и снижению процентной ставки. Равновесие на рынке будет достигнуто только тогда, когда ставка процента станет равной iE. Таким образом, нарушения равновесия на денежном рынке приводят к изменению цен на облигации и другие ценные бумаги, а также к изменению процентной ставки, которая влияет на спрос населения на наличные деньги и восстанавливает равновесие денежного рынка (8, с. 422).
|
